天牛宝华尔街到陆家嘴精选｜特朗普：以色列和伊朗已同意全面停火；特斯拉Robotaxi终于载客上路：无人驾驶出租车市场变革加剧？特斯拉股价还能走高？

①重磅！特朗普：以色列和伊朗已同意全面停火天牛宝

当地时间23日，美国总统特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文表示，以色列和伊朗已同意全面停火。以色列和伊朗目前暂未有相关的官方表态。

②美股三大指数均涨近1% 特斯拉创约2个月以来最大单日涨幅

隔夜美股三大指数集体收涨，标普500指数涨0.96%，纳指涨0.94%，道指涨0.89%。大型科技股多数上涨，特斯拉大涨超8%，创4月28日以来最大单日涨幅。Meta涨超2%，微软、奈飞涨逾1%，英伟达、苹果、英特尔小幅上涨；谷歌、亚马逊小幅下跌。消息面上，当地时间6月22日，特斯拉在美国得克萨斯州奥斯汀正式启动无人驾驶出租车（Robotaxi）服务，每次乘车只需要4.2美元。

星展银行邓志坚：1）周一全球市场似乎变动不大，主要因为投资者对于周末发生的事件并不感到意外，甚至可能有部分投资者认为事情的发生或许能促使伊朗回归谈判桌，所以市场的避险情绪反而没有提升。其中，亚洲盘普遍轻微下跌，但A股港股录得升幅。而且投资者之前一直认为特朗普会退出关税争端，所以逐渐把抛售的股票买回来，从而推升股价。不过投资者要留意，风险还没结束，美国制造业和服务业PMI都呈现下跌趋势。美股这一轮的回升除了科技具备盈利增长支持，其余反弹较大的行业在财报过后可能缺乏支持。2）Robotaxi暂时对特斯拉的股价帮助体现在技术突破，无人驾驶技术是特斯拉现时最具竞争力的技术之一，而且可以大幅降低的士行业的营运成本，提升利润空间。然而这一切技术如何能落实至真正营运，仍有待观察。毕竟全球无人驾驶技术暂时未能真正做到完全无需人类协助且安全可靠。所以暂时一切预期的市场占有率、成本下降幅度、盈利增长等等都只是一个利用公式计算的结果。建议投资者可以看好未来发展并参与投资，但也要谨慎看待发展所需的成本和时间。

东方证券投资顾问应雁芳：海外地缘冲突再升级，A股市场表现出较强韧性。

③市场对以伊冲突担忧缓解国际油价重挫

受以伊冲突担忧缓解的消息影响，国际油价23日大幅下挫。随着伊朗采取相对克制的回应措施，市场对局势进一步升级的担忧情绪部分缓解，油价自高位回落，美国WTI原油期货短线跌逾5%。截至当天收盘，纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌5.33美元，收于每桶68.51美元，跌幅为7.22%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌5.53美元，收于每桶71.48美元，跌幅为7.18%。美国WTI原油期货短线跌逾5%。

星展银行邓志坚：如果短期内原油上涨幅度有限，那么对美国物价影响有限。因为能源商品在美国物价指数里面的权重不足7%。而且油价推升会造成制造业、科技、运输成本的上升天牛宝，但是往往传导需要1-2个季度。当然，如果原油价格升幅巨大，而且有持续性，那么成本上升如果传导给消费者，物价直接飙升。如果企业成本自己买单，那么盈利会被蚕食，最终PMI会继续恶化，供应减少后物价会上涨。投资者反而应该更关注PMI的趋势。

东方证券投资顾问应雁芳：原油价格上行，A股油气板块短期将继续受益。

④达登餐饮因休闲餐饮需求上调销售预期季度业绩超预期

达顿餐厅（Darden Restaurants）近日公布截至5月25日止第四财季业绩，营收同比增长10.6%至32.7亿美元，略胜预期；调整后每股盈利2.98美元，亦略高于预期的2.97美元。达顿旗下两大餐厅品牌Olive Garden和LongHorn Steakhouse季内同店销售额增长胜预期，分别录得6.9%及6.7%。该公司预计，2026财年全年营收将增长7%至8%，调整后每股盈利将在10.5至10.7美元之间。

星展银行邓志坚：5月美国零售销售月率为-0.9%，连续2个月负值且持续恶化，但年率录得3.3%的升幅，意味着现在的零售消费处于季节性调整。从细分领域看，餐饮服务的零售总额同比提升5.3%。意味着消费者更偏好于体现式消费。达登2025财年的营收按年增长6%，主营业务盈利按年增长12%。旗下最出名的高级牛排馆Capital Grill于2025财年增开3家至71家。并收购了全美的墨西哥菜排名第一的连锁餐厅。投资者认可达登对中高端餐饮消费的增长预期，而且达登也做到较好的成本控制，其毛利率达到21.7%，为以前以来最高水平。

东方证券投资顾问应雁芳：在扩大内需政策支持下，国内新消费引爆市场投资热情。

⑤全球航运企业为降低风险避开霍尔木兹海峡

全球规模最大的航运协会——波罗的海国际航运公会（Bimco）周一发布的数据显示，随着中东冲突升级担忧加剧，通过霍尔木兹海峡这一关键水道的船舶数量正明显下降。Bimco安全事务负责人雅各布·拉尔森（Jakob Larsen）表示，所有船东都在密切关注中东地区局势发展，部分企业因安全形势恶化已暂停霍尔木兹海峡航线。

星展银行邓志坚：由于地缘政治风险升级，经霍尔木兹海峡的航运企业开始绕道，因此导致航运燃料费用增加天牛宝，人力资源成本增加，保险费用增加。当地运力减弱，航期增加，成本上涨，种种因素致使霍尔木兹海峡航运需求下降。虽然中东在波罗的海干散货运指数中占比不高，但带来的安全和心理因素的影响迅速蔓延至其它地区的航运需求。而最现实的油价飙升也迅速影响全球航运，导致全球航运成本上升，需求下降。波罗的海干散货运指数在6月13日至20日，跌幅高达14%。短期内恢复正常的可能性不大。要真正改变现状，要等待伊朗是否回到谈判桌，或者以色列首先单方面停火。

东方证券投资顾问应雁芳：地缘局势复杂性升级，航运板块或迎来变化。

⑥美国银行：外国央行3月以来抛售美债

美国银行指出，自今年3月以来，全球央行一直在抛售美国国债，这表明它们正在减少对美元资产的依赖。截至6月11日当周，全球央行及其他官方机构托管于纽约联储的美国国债减少了约170亿美元，自3月底以来累计减少约480亿美元。此外，自3月底以来，外国投资者在美联储逆回购操作中的持有量也减少了约150亿美元。

星展银行邓志坚：投资者正在押注TACO交易，赌特朗普会撤回部分关税和其它政策。市场认为特朗普在面对历史高位12%的利息支出占比，以及有效税率17.8%（接近于1933年历史高位的19.8%），只能重新回归到务实主义。所以反而股市大幅反弹。但是美国10年期国债的收益率高达4.38%，远高于标普平均股息收益率1.3%，极具吸引力。但投资者要留意，最新发行的10年期国债票面派息只有4.25%，因为美国财政部无法负担更高利息，唯有降息降价发售。如果美联储延缓降息，美国国债价格升幅有限。

东方证券投资顾问应雁芳：国内政策面持续宽松，债券配置优势明显。

⑦传沃尔玛旗下PhonePe拟通过印度IPO融资15亿美元

有消息称，沃尔玛旗下PhonePe为印度IPO筹集15亿美元。据过往报道，今年2月份，印度数字支付公司PhonePe已开始为在印度交易所上市做准备，PhonePe获沃尔玛支持。PhonePe于2016年8月推出了其旗舰产品数字支付应用程序，还扩展到其他金融垂直领域，包括贷款、保险以及财富。

星展银行邓志坚：全球数字支付的热潮仍未结束，因为全球不同地区对数字支付的需求和技术发展程度不一样。甚至部分发达国家由于金融业保护主义，反而阻碍金融创新。因此，全球各地数字支付的普及程度十分参差。美国的电子消费占零售总额比率于2019年为27.7%，因疫情原因于2020年急升至38.6%，但至2024年仅为41.8%。5年间仅升3.2%。似乎进入饱和阶段。印度具有巨大的人口基数优势，政府锐减纸币供应和提升数字支付，以防止假币流行和贪污舞弊。因此该行业在印度仍有巨大发展空间。未来可能有更多数字支付企业上市，甚至带动网络安全需求。

东方证券投资顾问应雁芳：央行最新政策支持，国内数字货币发展掀起新浪潮。

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